上周沪铜震荡上扬。当前月合约周均结算价73370元/吨，日均上涨102元/吨；此前一周均价报72092元/吨，环比上涨1.74%。周内沪铜库存持续下滑，减少27451吨至102055吨，降幅21.2%。
外盘方面，上周伦铜震荡走高。前四个交易日LME期铜均价报10321.25美元/吨，日均上涨4美元/吨；周内均价报10042美元/吨，与上一周均价相比上涨279.25美元/吨，环比上涨2.71%。
宏观方面，俄乌局势仍未解决，欧美对俄罗斯制裁步步升级，不过海外通胀高企及国内稳增长政策仍在宏观面支撑金属价格。
市场方面，长江有色金属网长江现货1#铜均价报73732元/吨，日均上涨114元/吨；此前一周均价报72444元/吨，与上周相比上涨1288元/吨，环比上涨1.75%。
库存方面，上期所铜库存129506吨（-32162吨），LME铜库存为80675吨（+700吨），保税区库存为总计24.70万吨（+0.1万吨）。库存外累内降，但全球铜库存依然处于低位，短期支撑铜价，铜价强势不改。
基本面来看，国内现货市场成交冷淡，部分贸易商选择离市观望，且各地疫情仍较为严重，管控仍在进行，在消费和季末资金回笼的压力下，大型贸易商牵头抛货变现，现货升水下滑。
综合来看，俄乌危机及宏观经济政策带来市场不稳定性，以及镍挤仓事件影响振幅加大，铜价被动跟随市场波动。宏观面高通胀下铜价有望维持高位，而低库存对铜价提供较强支撑。不过，国内短期受疫情影响需求减弱，叠加下游采兴持续低迷，影响市场交投积极性。
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