铜市早评：上周伦铜探底回升,沪铜主力合约收低，LME铜库存89150吨，相比上周增加7375吨；上期所铜库存减少6800吨至34580吨；上海保税区库13.9万吨，增加0.2万吨。宏观边际好转，基本面支撑较弱，关注区间下沿支撑，波段操作为主。
基本面上，国内外矿端干扰持续，Las Bambas铜矿协议难达成，周内宣布停产至本周六。国内二连口岸受疫情影响铜精矿运输持续暂停，目前计划下周恢复。TC指数连续两周下行。2022年铜精矿长单加工费Bench mark敲定为65美元/吨，较2021年上涨5.5美元/吨，涨幅不及市场预期，隐含买卖双方对2022年供给扰动仍有所担忧。
宏观层面，美国通胀飙升，美联储加速缩债，美元仍将偏强；国内流动性有缓和迹象，基建提前，加大跨周期调节力度。供应端，TC回升放缓，限电扰动消除，精铜产量回升，近期进口货源持续流入，疫情下国内废铜供应受影响，精废价差回落。需求面，国内库存处于低位，升水低位回升，显示价格回调后需求尚可。海外库存增加，现货升水仍为正。