周三夜盘铜价扩大跌幅，沪铜主力下探6.7万。凌晨美联储公布利率不变，加快Taper符合市场预期，并暗示后续加息时间，短期利空兑现，美股、原油反弹表明情绪面有回暖。不过年底下游消费疲软，库存回升限制上行空间，另精废价差显著缩窄。预计铜价日内修复性反弹，沪铜主力关注能否站稳6.85万。
基本面来看，目前升贴水维持低位，显现出消费端的无力以及供应的趋松。年末下游需求有所转弱，一方面，临近年末，无论是下游线缆厂还是铜杆企业，都会选择控制资金风险，适当减少接单量，因此元旦前采购意愿将受到一定的抑制；另一方面，下游消费确实有走弱的迹象。随着北方转冷，来自工程、房地产终端的订单持续转淡，需求进入春节前后的季节性淡季。另外，近期宁晋地区因冬奥会环保问题，部分小型线缆厂出现限产、停产的现象。
库存方面，LME周度累库3425吨至81775吨，SHFE周度去库1058吨至6331吨。社库周度累库0.74万吨至9.01万吨，保税区周度去库0.83万吨至17.52万吨。
进口方面，从比价上来看，本周对01合约进口亏损维持在300元/吨左右，而现货进口盈利窗口是打开状态，叠加外盘back结构大幅收窄，少量需求集中在仓单及近期到港提单上。但是，临近年末多家贸易商表示全年贸易指标已经达成，近期忙于年末清算，参与现货贸易意愿明显减弱。且近期船期延后问题不断出现，也抑制了现货买卖的积极性。
总的来看，海外宏观不确定性加大。基本面上，矿端扰动增加，中国北方各重要口岸在疫情干扰下依旧不同程度受到影响，消费端呈现淡季不淡，限电结束叠加房地产边际改善，11月铜行业PMI有所上升，但美联储利率决议在即，市场不确定性较大。故此多重因素影响错综，铜价暂时仍维持震荡格局。