一、宏观方面
国际方面，
1、10月22日，美国5年期盈亏平衡通胀率攀升逾9个基点至3.007%，有纪录以来首次突破3%，远超美联储2%的长期通胀目标。该数据是美国债券市场对未来5年通胀预期的衡量标准。
2、美国财政部公布的报告显示，截至9月的财年赤字为2.77万亿美元，去年同期为3.1万亿美元。美国财长耶伦和白宫预算局代理局长Shalanda Young在一份声明中预计，从10月1日开始的当前预算年度赤字将降至1.15 万亿美元，并将在2023年至2025年的3年内降至1万亿美元以下，随后在2031年前的每年再次升至1万亿美元以上。该预测并未计算美国总统拜登两项仍未通过的支出提案。
3、美国10月企业活动强劲增长，表明随着疫情消退，经济增长在第四季初有所回升，但劳动力和原材料短缺仍令制造业受限。数据公司IHS Markit周四表示，10月美国综合PMI初值升至57.3，9月为55.0。服务业PMI从9月的54.9升至58.2，预估为55.1。制造业PMI初值从9月的60.7降至59.2，为七个月最低，预估为60.3。
4、欧元区10月制造业PMI初值 58.5，预期 57.1，前值 58.6。欧元区10月服务业PMI初值 54.7，预期 55.4，前值 56.4。欧元区10月综合PMI初值 54.3，预期 55.2，前值 56.2。
国内方面，
1、国家统计局：1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额63440.8亿元，同比增长44.7%，比2019年1-9月份增长41.2%，两年平均增长18.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3447.5亿元，下降15.2%。
2、国家统计局：中国9月CPI年率录得0.7%，前值0.8%。其中工业生产者购进价格中，燃料动力类价格同比上涨30.3%，黑色金属材料类价格同比上涨23.3%，有色金属材料及电线类价格同比上涨22.6%，化工原料类价格同比上涨20.7%。
3、国家统计局：9月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.1%，比2019年同期增长10.2%，两年平均增长5.0%。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.05%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长11.8%，两年平均增长6.4%。
4、国家统计局：初步核算，前三季度国内生产总值823131亿元，按可比价格计算，同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。三季度同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。
二、行情回顾
十月份铜价前期震荡为主，后快速上扬向上突破，冲击年内次新高后滑落，整体呈冲高回落走势，沪铜主力最高上探7.67万，伦铜10452.5美金，均已接近今年五月份高位，截止29日下午收盘，沪铜主力报70540点，月涨幅3.81%或2590元。
月初能源危机矛盾激发，市场炒多氛围浓厚，国内方面，九月底开始的浙江等地限电措施导致了黄铜棒材企业停产、限产明显，伴随煤炭期货飙涨，导致工业金属冶炼端成本激增，随着欧洲传出由于天然气价格接连暴涨等因素，最大的锌冶炼厂减持50%的消息后，引发了期货市场多头逼仓行为，有色金属普遍创新高大涨；随后在国内政策干预引导煤炭价格引导下，有色金属自10月19日开始，普遍进入回调行情。
市场方面，十月华东现货铜上涨2690元，升贴水先跌后涨。国庆节后，升水逐步下调，换月后受市场货源偏紧影响，好铜升水一度飙升至620元附近，月底回稳在450元左右。精废价差扩大，以及期货高位，抑制下游买盘入市。进口盈亏方面，十月窗口基本关闭，其中海外高溢价促使10月20日缺口达到2300元/吨，市场传言积极筹备电解铜出口相关，月底缺口回归至450元/吨附近。
三、废旧市场
十月铜价先扬后抑，现货铜与上月底相比大涨2700元/吨，废铜涨1600元/吨左右，精废差价扩大至在1800元附近，废铜依旧在原料端占有优势。
本月大涨大跌行情，中上旬先急剧拉升冲击年内高点，后因国家调控稳价，下旬又急剧下跌。至月末，废铜市场看跌情绪渐起，期铜反弹乏力初始货商出货增加。据了解本月下游厂家到货富裕情况较多，对废铜挺价带来不利影响，整体成交尚可。精废价差相比九月份上涨，一度上涨至3500元/吨，目前基本在1800元附近，废铜杆价格优势明显，废铜存在一定挺价环境优势。至月底，随着前期订单陆续完成，黄铜棒逐渐进入淡季，国内成品以及黄杂铜价格下调企稳，当前统货到厂价已从月内45000元/吨的高位回归至42500元/吨附近。
目前废铜市场看跌情绪渐起，期铜反弹乏力初始货商出货增加，但据悉近日下游厂家到货富裕情况较多，对废铜挺价带来不利影响，整体交易尚可。政策引导大宗商品价格下行态度明确，加强整体偏空预期。现货供需双弱，低库存高升水基本格局不变，仍存挤仓风险，但需求受抑影响持续体现，关注整体工业品价格回落后需求释放情况。
四、走势预测
本月铜价前期震荡为主，后快速上扬冲击年内次新高滑落。月内LME交易所库存遭遇贸易商大量提出，低库存叠加欧洲能源危机冶炼限产影响，推动沪铜进入首轮上扬格局，但随后国内发改委连发多文抑制大宗商品市场炒作，黑色系高位回落影响沪铜。目前沪铜消费旺季将过，伦铜低库存情绪消散，经济回暖压力较大难支持铜价上扬，料沪铜有偏弱可能，回归月前震荡空间。
五、行业要闻
1、10月20日凌晨，伦敦金属交易所（LME）称将修改铜贷款规则,并实施现货溢价限制和延期交割机制。对铜市场的调整预计将是暂时的，将在适当情况下由特别委员会进行评估。
2、路透调查发现，随着矿产供应增加和经济增长放缓，2022年铜价将从2021年触及的创纪录水平继续下跌。基准铜价在5月飙升至每吨10,747.50美元的创纪录高位，但此后已回落约10%，受到包括全球能源紧缩、主要需求市场中国的工厂产出减少、房地产市场问题等诸多因素影响。英国独立分析师表示，明年，看跌的宏观驱动因素将主导铜市——经济增长放缓和矿产供应增加。
3、据MiningWeekly报道，惠誉方案（Fitch Solutions）国家风险和产业研究团队的最新报告预计，由于多个新项目投产以及2020年Covid-19疫情导致基数较低，今年全球矿山铜产量将较上年增长7.8%。
4、国际铜研究组织（ICSG）在10月份快报里发布了7月份世界铜供需数据。初步数据显示，2021年前7个月世界矿铜产量同比增长3.6%，其中铜精矿产量同比增长约5.5%，湿法冶炼电解铜（SX-EW）产量同比下降4.3%。
5、国际铜研究组织（ICSG）的数据显示，2021年1至7月份世界精炼铜产量同比提高2.6%左右，其中电解铜（包括电解法和电积法）产量同比提高1.8%，利用废铜生产的再生铜产量同比提高7%。
6、10月15日，紫金矿业发布第三季度报告，公司在今年前三季度实现营业收入1690亿元，同比增长30%，逼近去年全年水平；利润总额184亿元、同比增长149%，归母净利润113亿元、同比增长147%，盈利水平再创历史新高；经营性现金流178亿元，同比增长80%。